原创 令狐冲 韭圈儿

一个星期前，由于乌克兰局势给大家介绍过军工PH值。

随着战事的展开，虽然我们的军工股跟那边关系不大，但是相关板块还是涨了3个多点。

跟着买的铁子能吃到点肉，这两天虽然大盘惨，军工板块努力贡献点盈利。

今天要讲的芯动值这个指标，同样跟乌克兰有点关系，而且也进入了恐慌区间，这次你跟不跟？

俄乌战事还在延烧，在众多产业中，我们发现俄罗斯和乌克兰跟半导体产业链还有不小的联系。

俄罗斯是钯金主要生产国。钯是稀有金属，主要分布在俄罗斯和南非，两国约占全球矿产钯金供应的 3/4。全球最大精炼钯金生产商是俄罗斯Nornickel（NILSY US）公司。

在半导体领域，钯可作为金属化工艺，用于高温环境等场景，对于部分芯片，如传感器生产至关重要。

从钯金的价格也能感受到，昨天开战后直接跳涨，但现在已经回到之前的水平。

再看另一方乌克兰。

它是半导体原料气体的主要供应国，包括氖气、氩气、氪气和氙气。根据 TrendForce， 2020 年乌克兰供应了全球近 70%的氖气、40%的氪和 30%的氙气 。

这些都是半导体光刻中的原材料，很多都是俄罗斯钢铁生产的副产品，由乌克兰公司精炼后提供给半导体企业。

虽然俄罗斯和乌克兰在这些材料上占比很高，但是这些占半导体成本比重很低，可能会导致小范围的供应问题，如果局势升级也不太会大面积影响芯片生产。

从钯金的价格波动也能感受到这一点。

尽管俄乌事件影响不大，但是半导体板块已经调整快3个月了。

蔡经理的诺安成长都跌了近17%。

这就是渣男板块的特点，跟军工一样，高增长，不稳定，大起大落。

但就是刺激，禁不住诱惑啊，时不时想伸手摸一把。

这芯动值就是帮大家摸一把更加稳准狠些。它由多个指标的复合而成，主要分成两个层面，形成双重保护。

第一个层面是估值指标，使用的是国证半导体芯片指数的静态市盈率（PE）作为估值指标。

第二个层面是趋势指标，使用的是基于国证半导体芯片指数计算的量价指标。

大家看到的芯动值，就是根据国证芯片指数的静态市盈率（TTM）、指数点位以及指数成交额三个指标复合构建而成。

芯动值怎么用呢？

芯动值的取值在0-100之间：

越接近于0，就属于强烈进攻的状态，可以作为逐步加仓买入的参考信号； 越接近于100，就属于强烈防守的状态，可以作为逐步减仓卖出的参考信号；

如果是50附近，就属于中立状态，仓位宜均衡。

这个指标有没有用呢？

叠加国证芯片指数，我们可以看到芯动值可以比较好地捕捉到芯片指数的走势。

在芯片半导体指数处于阶段性底部时，芯动值能很好地发出加仓的信号，在芯片半导体指数处于阶段性顶部时，芯动值也能及时提示空仓。

从这些关键点位来看，还是在一定程度上有指导意义。

在社区里翻看大家评价时，发现有几位铁子感觉它有些反应迟钝，没军工那么好用。

就像之前有人吐槽恐贪不灵一样，觉得这个也不太灵。

实际上呢？

我们对芯动值做了回测。

图中黑色的线，就是近三年，按照芯动值发出的信号（小于10买入，大于90卖出）来投资芯片指数基金的收益率，能取得286%的收益。

而如果相同时间段，拿着不动不做任何操作，就是图中黄色的线，则只能收获153%的收益。

两种投资方式，收益率差了130%多。

当然，回测只是对过往数据的验证，不代表未来。但或多或少都是有参考意义的。

跟军工一样，还是建议大家通过ETF或者相关联接基金参与，费率更低一些。

左手诺安，右手银河，段子是多，开心是开心，可管理费高出不少。

市场上跟踪国证芯片指数的基金主要有上面几只。相对来说，华夏基金在ETF领域实力较强，再加上先发优势，所以规模最大。

最后依然照例提醒一句，市场是瞬息万变的，没有什么指标能百战百胜，敬畏市场是我们做投资时需时刻谨记的。

这次芯动值又在10以下了，你跟不跟？留言谈谈你的看法。

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